九月份以來,隨著季節性需求旺季的來臨,焊管品種社會庫存、廠家庫存均出現了一定的回落,商家心態有所緩和,但考慮到今年的大環境,市場多數仍繼續觀望,低位庫存。
一、產量方面
圖1:近年來樣本焊管生產企業產量變化圖
據鋼協數據所示,2022年1-6月份,全國鋼管產量4,060萬噸,同比下降1.67%,其中焊接鋼管產量2,740萬噸,同比下降4.7%,而產量下降主要集中在3-5月份,以津唐邯為主的市場相繼受疫情影響,出現了不同程度的減產,但隨著后期疫情逐步緩和,焊管產量也陸續得到恢復。
二、原料端
圖2:近年來唐山市場帶鋼社會庫存變化圖
圖3:近年來長流程帶鋼利潤變化圖
如上述所示,3-5月期間,受焊管企業減產及唐山地區間歇性的疫情反復,導致當地帶鋼資源難以外發出現庫存的快速上漲,而庫存的持續高位也是導致帶鋼品種近期行情趨弱的重要原因,但隨著帶鋼庫存降至相對合理水平,帶鋼利潤有所回升,原料端對焊管品種支撐變強。
三、庫存方面
圖4:近年來樣本管廠庫存變化圖
圖5:近年來樣本城市社會庫存變化圖
如上圖所示,本年度樣本管廠庫存持續低位運行,反映了廠家避險情緒和低迷預期,而截至目前的行情走勢也印證了廠家的思路,短期內生產節奏和價格政策仍會比較靈活,社庫方面,受大環境影響,今年商家的操作更為謹慎,低庫存的常態化和階段性補庫已是常規操作,不過8、9月份社庫、廠庫均出現回落,且管廠產量基本平穩,也說明需求確實出現了一定的好轉。
四、后市預測
目前廠庫、社庫整體低位雖有傳統旺季的部分影響,但更多的仍是廠商基于避險情緒而主動降庫,降庫過程中伴隨著讓利、降價、減產等,利潤方面減少甚至虧損,市場心態仍不樂觀,雖然低庫存是價格上漲的重要條件,但考慮到今年的大環境,一旦利潤恢復或者需求轉好,產量、庫存也會短時間內快速回補,行情反轉難度較大,弱預期背景下,廠商或繼續低位庫存,輕裝上陣。